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传携程曲线收购艺龙意在规避反垄断法

发布时间:2020-01-14 13:45:26 阅读: 来源:电缆防火涂料厂家

7月8日,携程艺龙合并案又起波澜—艺龙控股方Expedia公开发表声明称:有关该公司所持有大部分股份的艺龙公司相关传闻并不准确。Expedia将计划长期维持艺龙投资者的身份,支持艺龙成为中国领先的旅游网站。

对此,业内的一位深喉指出,Expedia突然声明的做法属于明修栈道、暗渡陈仓—它的本质是掩盖并购进程,让携程可以规避反垄断调查,从而曲线收购艺龙;而Expedia在此案中也可以获得不少利益,即借力携程消化它在海外的库存。

上述人士透露:由三方设计的并购案逻辑如下。首先控股方Expedia先采取“私有化”的方式,让艺龙退市—通俗来说,就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来,扩大已有份额,最终使这家公司退市。

接着,携程可以通过换股的方式,以入小股的方式参股Expedia。此后,携程和Expedia签署协议分享艺龙的收入。在这样的并购设计中,首先通过相应法律财务手段可以把艺龙的收入做小,然后越过反垄断条款,卖给携程。

而通过和携程换股,Expedia对后者的要求则是让这个中国公司消化掉Expedia的国际库存。

长期以来,作为一家美国上市公司,艺龙对于外界公开披露的信息都是Expedia拥有艺龙65%的股权和82.4%的投票权,腾讯目前拥有艺龙网15%的投票权,是艺龙网的第二大股东。

关键时刻Expedia突然发声,其中玄机耐人寻味。

(责任编辑:HN666)

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